白银运行回落，现货保费缩水，紧张局势加剧！十月份，伦敦金库的白银储备增幅达到至少九年来的最高水平，缓解了本已紧张的供应状况。当时伦敦的白银价格远高于上海和纽约的价格。支持伦敦市场的金库在10月份增加了近5400万金衡盎司的白银，由于市场紧张引发的历史性套利机会而转移到伦敦，从而从该地区其他仓库转移白银库存。 10 月份，大约 4800 万盎司白银从纽约商品交易所 (Comex) 金库中撤出。根据彭博社汇编的数据，白银 ETF 的大部分白银存储在伦敦，10 月份白银净流出近 1500 万盎司。它为一个月前极度紧张的市场带来了充足的供应。今年早些时候，出于对关税的担忧，大量白银从伦敦流向纽约，引发白银投资伦敦股市跌至历史低点。 10月初，印度需求走强，同时白银ETF购买大量涌入，市场供应已无法满足需求，导致伦敦白银现货价格相对其他市场最高达到每盎司3美元溢价。这为交易者创造了有吸引力的套利机会，他们可以快速将白银从美国运往伦敦。最新的白银流入缓解了伦敦市场的供应限制，目前伦敦现货价格略低于纽约期货价格。 Stonex Financial Ltd.市场分析主管罗娜·奥康奈尔(Rhona O'Connell)表示，伦敦金库库存的大幅增加无疑表明，套利正在发挥作用，促使白银从国外返回伦敦。随着印度婚礼季即将到来，短期内市场可能会保持紧张状态。 Daniel Ghali，道明证券 (TD Securities) 商品策略师据估计，市场上可自由购买或借贷的白银数量接近2亿盎司。加利表示，伦敦市场的新白银规模超过了纽约、上海和ETF的流出量，这意味着部分供应可能来自私人金库或回收白银。这标志着“白银挤压”阶段的结束。然而，伦敦市场的白银借贷成本仍然很高，一个月白银年借贷利率在5%左右，尽管这低于10月份危机高峰时超过30%的水平。伦敦金银市场协​​会首席执行官露丝·克罗威尔(Ruth Crowell)表示，本轮紧张局势加速了她推迟发布每周白银库存数据的计划。目前，伦敦市场黄金白银库存数据仍按月发布。